看好 Nubank，因其是基础层受益者

我们正进入软件大碎片化的时代。 随着构建软件的成本急剧下降，受信任的基础层——你的银行、薪资系统、商业操作系统，或者你最先登录的任何最原始的系统-of-record (SOR) ——正在横向扩展。它不需要赢得新的客户关系，因为它已经拥有这样的关系了。 我曾经以为转换成本会在一段时间内保护 incumbent 企业，但我低估了一些参与者的速度和无情。游戏规则正在改变。如果你已经在Mercury上并使用QBO连接，停止使用QBO的成本远低于离开Mercury的成本。数据和信任已经存在。 初创公司并不是真正的威胁。那些相邻的、曾经友好的 incumbent 企业才是将你击垮的原因。位于下一层的公司开始与运行在其之上的应用程序展开竞争。 这对Stripe、$NU、$SHOP等是好事。但对$INTU以及栈中更高层的应用层 incumbent 企业来说则不是好事。