UTXO 加入 Stacks 上的比特币质押，目标指向 BTC 收益

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5月28日 15:16

来源：Bitcoin Magazine

AI 摘要

UTXO Management 成为 Stacks 上比特币质押的首批机构参与者之一，使企业 BTC 持有者能够在保持自托管的同时赚取约 3% APY 的比特币收益。

比特币原生资产管理公司 UTXO Management 已成为 Stacks 网络上比特币质押的首批机构参与者之一，标志着企业比特币持有方式发生了显著转变。

该举措引入了一种结构，允许机构赚取以比特币计价的收益，而无需转移托管权或将资产移出比特币基础层。

对于持有大量 BTC 储备的财资管理人员来说，该模型提供了一个新选项，既保留了比特币的核心属性，又应对了生成回报的日益增加的压力。

Stacks 上的比特币质押要求参与者在比特币时间锁中锁定 BTC，同时分配少量 STX（Stacks 网络的原生代币），这在协议中被定义为“协议债券”。

BTC 在整个过程中仍由参与者控制，而 STX 部分决定了系统在参与规模。初始绑定期设定为六个月。

协议的目标收益率接近 3% 年化收益率，以比特币支付。与基于借贷的模型不同，该回报不依赖于对手方借贷。相反，它源自 Stacks 的 Proof-of-Transfer 共识机制。

在此模型下，矿工竞标 BTC 以获得在 Stacks 网络上生产区块的权利，该 BTC 被分配给符合条件的参与者，包括参与比特币质押的参与者。

Proof-of-Transfer 已运行数年，自 2021 年以来已分配超过 4,200 BTC。比特币质押在此基础上构建，将其奖励结构扩展到更广泛的参与者类别。

预计在 Stacks Endowment 管理的初始引导阶段之后，该协议将于今年夏天晚些时候达到主网。

该模型引入了机构必须评估的权衡。参与者必须持有相当于 BTC 头寸约 5% 的 STX，这造成了对第二种资产的敞口。绑定的 BTC 在锁定期内保持非流动性，尽管 BTC 部分存在提前退出选项。收益水平取决于网络动态，包括矿工需求和 STX 市场状况，这引入了可变性。

尽管存在这些因素，UTXO 的参与信号表明机构对保持自托管的生产性比特币策略的兴趣日益增长。

该结构避免了借贷柜台和合成包装器，这两者都需要放弃某些控制权或改变底层资产的性质。

近年来，企业比特币储备有所扩大。前 100 家公司现在持有超过 120 万 BTC，约占总供应量的 5%。

高管们将比特币质押视为对这种审查的回应。Nakamoto 和 UTXO 的首席投资官 Tyler Evans 将该模型描述为一种在保留比特币结算和托管功能的同时生成收益的方式。

Stacks 创始人 Muneeb Ali 将这一发展 framed 为在安全框架内将闲置比特币转化为生产性资本的一步。

免责声明：比特币杂志由 BTC Inc 出版，后者是 Nakamoto Inc. 的子公司。UTXO Management 也是 Nakamoto Inc. 的子公司。(NASDAQ: NAKA)